Glosario económico SIID-TR

Activo subyacente: Es el activo al cual hace referencia el valor de los contratos de derivados financieros, como son los tipos de cambio, unidad de fomento, renta fija y tasas de interés.
Administradoras Generales de Fondos (AGF): Corresponden a las instituciones que administran los fondos del mercado monetario y de aquellos de plazo superior a un año, que se encuentran supervisados por la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).
Archivo mensual: Formulario de periodicidad mensual enviado por el reportante al SIID-TR, con información sobre contratos derivados vigentes y vencidos durante un mes.

Basis Swaps: Es un tipo de contrato swap en que, para los cálculos de los flujos a intercambiar, se utilizan dos tasas de interés variables aplicables sobre un monto nocional.

Cesión: Cambio de una de las partes de un contrato previamente informado al SIID-TR. Este tipo de modificaciones no afecta la posición vigente total ni los volúmenes suscritos, salvo en el caso de una negociación con una contraparte externa, y que la contraparte local le ceda el contrato a un no residente, por lo que se reduciría la posición vigente en el mercado local, al quedar el contrato como un compromiso entre dos no residentes (offshore). En las cesiones no están consideradas las novaciones de las obligaciones de un contrato producto de la compensación y liquidación de estas en una Entidad de Contraparte Central.
Compañías de Seguros: Corresponde a las compañías de Seguros Generales y Seguros de Vida, que están bajo la supervisión de la CMF.
Contraparte 1/ Reportante: Entidad que informa sus operaciones de derivados al SIID-TR.
Contrapartes del sistema bancario: Corresponde a la clasificación que se realiza de las distintas personas jurídicas y naturales con las cuales las empresas bancarias negocian transacciones en el mercado de derivados o spot. Las estadísticas son elaboradas considerando las contrapartes existentes en forma previa a una novación a una Entidad de Contraparte Central.
Corredoras de Bolsa y Agencias de Valores: Corresponden a las Corredoras de Bolsas y Agencias de Valores, fiscalizadas por la CMF.
Cross Currency Swaps: Es un swap de monedas y tasas donde una parte se compromete a pagar una serie de flujos denominados en una moneda, correspondiente a una tasa de interés aplicada sobre un monto de referencia, y la otra parte se obliga a pagar una serie de flujos denominados en otra moneda y tasa de interés sobre otro monto. Cabe hacer presente que el monto puede disminuir y/o aumentar a través del tiempo. Adicionalmente, consideran el intercambio de dos montos en monedas distintas, al inicio y al término del contrato, los que son utilizados para el cálculo de los pagos de intereses.

Derivados: Son instrumentos financieros o contratos cuyo valor se basa en el precio de un activo subyacente -tipos de cambio, tasas de interés, unidades de reajustabilidad y bonos entre otros y que se caracterizan por definir un plazo de entrega o liquidación futura, la que en algunos casos (opciones) puede o no ser ejercida. Su cotización puede realizarse en mercados organizados (bolsas) o no organizados (Over the counter).
Derivados de productos básicos: Derivado financiero cuyo activo subyacente corresponde a un commodity o producto básico.
Derivados de renta fija: Derivado financiero cuyo activo subyacente corresponde a un instrumento de renta fija.
Derivados de tasas de interés: Derivado financiero cuyo activo subyacente corresponde a una tasa de interés o índice de tasa de interés.
Derivados de tipos de cambio: Derivado financiero cuyo activo subyacente corresponde a un par de monedas.
Derivados de Unidad de Fomento – Peso chileno: Derivado de monedas donde los nocionales involucrados están denominados en Peso chileno (CLP) y Unidad de Fomento (UF).
Derivados Estructurados: Transacción en la cual se utilizan dos o más instrumentos financieros derivados, como puede ser la combinación de un forward con una opción; o de una opción Call y una opción Put a la misma fecha de vencimiento y con distintos precios de ejercicio (collar) o un FX Swaps (dos operaciones a futuro, una de compra y otra de venta). En estos casos se considera una sola vez el monto negociado.

Entidad de Contraparte Central: Es una cámara de compensación que se interpone entre contrapartes de contratos negociados bilateralmente, en uno o más mercados financieros, convirtiéndose en comprador de cada vendedor y vendedor de cada comprador, garantizando así la ejecución futura de contratos abiertos.
Entrega Física: Es una de las modalidades de liquidación de un derivado, en la cual se intercambian los montos contratados de cada moneda o activo subyacente, al momento del vencimiento del contrato.

Fecha de fixing: Fecha en la cual se observa el valor del tipo de cambio, tasa de interés o índice variable de referencia para el cálculo de los pagos.
Forward rate agreement (FRA): Contrato a plazo de tasas de interés en el que se acuerda la tasa de interés a pagar o recibir por una obligación específica, para un determinado periodo de tiempo, que comenzará en una fecha futura determinada al inicio.
Forward sobre tipos de cambio: Es un tipo de derivado, en el cual una de las partes se compromete a entregar (pagar) a futuro en un solo flujo denominado en una moneda y la otra parte se obliga a pagar en un solo flujo denominado en otra moneda. Generalmente, el contrato señala el tipo de cambio futuro acordado entre las partes. Estos contratos son OTC.

Legal Entitity Identifier (LEI): Código internacional administrado por la Global Legal Entity Identifier Foundation (GLEIF), que permite identificar a las organizaciones que son parte de un contrato financiero, especialmente a los no residentes.
Liquidación: Corresponde al cumplimiento del pago del contrato en la fecha de vencimiento, el cual puede ser por entrega física o compensación.
Liquidación por compensación: Procedimiento por el cual el cumplimiento del contrato en la fecha de liquidación se produce mediante el pago en efectivo de la pérdida o ganancia neta generada por el derivado.
Liquidación por entrega física: Procedimiento por el cual el cumplimiento del contrato en la fecha de liquidación se produce mediante la entrega física del activo subyacente por el vendedor, a cambio del pago del precio pactado por parte del comprador.
London Interbank Offered Rate (LIBOR): Índice que representa la tasa de interés a la cual los bancos pueden pedir prestado en el mercado interbancario no garantizado en periodos que varían desde un día hasta los 12 meses.

Mercado Cambiario Formal (MCF): De acuerdo al artículo 41 de la Ley Orgánica Constitucional del Banco Central de Chile, “se entenderá por Mercado Cambiario Formal el constituido por las empresas bancarias. El Banco podrá autorizar a otras entidades o personas para formar parte del MCF, las cuales sólo estarán facultadas para realizar las operaciones de cambios internacionales que aquél determine”. Las otras entidades corresponden principalmente a corredoras de bolsa que están indicadas en el Anexo 2 del Capítulo III del Manual de Procedimientos y Formularios de Información del Compendio de Normas de Cambios Internacionales “Personas jurídicas autorizadas por el Banco Central de Chile para formar parte del Mercado Cambiario Formal”.
Moneda Extranjera: Se consideran todas las monedas distintas del peso chileno (CLP) y Unidad de Fomento (UF). Se hace especial énfasis en el dólar estadounidense (USD) por su importancia en el mercado de derivados.
Moneda Nacional: Para fines de publicación estadísticos, dentro de este término se incluye al peso chileno y a la Unidad de Fomento.
Monto nocional: Es el monto de referencia sobre el cual se determinan las compensaciones y los pagos de intereses. También corresponde al monto que se intercambia al vencimiento de un contrato con modalidad de compensación por entrega física. Generalmente está denominado en una de las dos monedas que se realiza un intercambio en el caso de los derivados de tipos de cambio. En la elaboración de estadísticas, este valor es el utilizado para calcular el monto vigente y el monto transado.
Montos transados: Monto nocional de los contratos negociados durante un periodo de tiempo, correspondiendo a la celebración de nuevas operaciones. Este dato es uno de los más importantes en términos de transparencia de mercado, provee una medición de la actividad de mercado y también puede ser visto como un proxy de liquidez de mercado (BIS, 2022). En el caso del SIID-TR, son considerados montos transados tanto los nuevos contratos como las adquisiciones por cesión.
Montos transados de compra: Para contratos donde el subyacente es un tipo de cambio, corresponde al monto nocional de las nuevas operaciones de compra (recibe) de moneda extranjera, a cambio de la venta (entrega) de moneda local (peso chileno o Unidad de Fomento), que las entidades bancarias mantienen con los distintos sectores. Para contratos donde el subyacente es una tasa de interés, corresponde al monto nocional de las nuevas operaciones de compra (recibe) de tasa variable a cambio de venta (entrega) de tasa fija que las entidades bancarias mantienen con los distintos sectores.
Montos transados de venta: Para contratos donde el subyacente es un tipo de cambio, corresponde al monto nocional de las nuevas operaciones de venta (entrega) de moneda extranjera, a cambio de la compra (recibe) de moneda local (peso chileno o Unidad de Fomento), que las entidades bancarias mantienen con los distintos sectores. Para contratos donde el subyacente es una tasa de interés, corresponde al monto nocional de las nuevas operaciones de venta (entrega) de tasa variable a cambio de la compra (recibe) de tasa fija que las entidades bancarias mantienen con los distintos sectores.
Montos transados interbancarios: Es el monto de los contratos negociados que las entidades bancarias mantienen entre sí al cierre de cada periodo, contabilizados una sola vez.
Montos transados, neto: Corresponde a la diferencia entre los montos transados de compra menos los montos transados de venta al cierre del periodo. Un signo positivo indica mayores montos transados de compra de las instituciones bancarias, mientras que un signo negativo indica mayores montos transados de venta.
Montos transados, total: Corresponde a la suma entre los montos transados de compra, más los montos transados de venta al cierre del periodo.
Montos vigentes: Monto nocional de los contratos de derivados que se encuentran vigentes (saldo o posición) a una fecha determinada, es decir, que tienen una fecha de vencimiento posterior a la fecha de referencia de la posición.
Montos vigentes de compra: Para contratos donde el subyacente es un tipo de cambio, corresponde al monto nocional vigente de compra (recibe) de moneda extranjera a cambio de la venta (entrega) de moneda local (peso chileno o Unidad de Fomento), que las entidades bancarias mantienen con los distintos sectores. Para contratos donde el subyacente es una tasa de interés, corresponde al monto nocional vigente de compra (recibe) de tasa variable a cambio de venta (entrega) de tasa fija que las entidades bancarias mantienen con los distintos sectores.
Montos vigentes de venta: Para contratos donde el subyacente es un tipo de cambio, corresponde al monto nocional vigente de venta (entrega) de moneda extranjera a cambio de la compra (recibe) de la moneda local (peso chileno o Unidad de Fomento), que las entidades bancarias mantienen con los distintos sectores, al cierre del periodo. Para contratos donde el subyacente es una tasa de interés, corresponde al monto nocional vigente de venta (entrega) de tasa variable a cambio de compra (recibe) de tasa fija que las entidades bancarias mantienen con los distintos sectores.
Montos vigentes interbancarios: Es el monto de los contratos vigentes que las entidades bancarias mantienen entre sí al cierre de cada periodo, contabilizados una sola vez.
Montos vigentes, neto: Corresponde a la diferencia entre los montos vigentes de compra menos los montos vigentes de venta al cierre del periodo. Signo positivo indica posición compradora neta de las instituciones bancarias, mientras que signo negativo indica posición vendedora neta.
Montos vigentes, totales: Corresponde a la suma entre los montos vigentes de compra más los montos vigentes de venta. Signo positivo indica posición compradora neta de las instituciones bancarias, mientras que signo negativo indica posición vendedora neta.

Novación: Es la modificación o extinción de un contrato derivado.

Opciones: Es un instrumento financiero derivado que otorga al tenedor (comprador) de la misma, el derecho, pero no la obligación, a comprar (recibir) un activo, en una fecha futura y por un monto específico previamente acordado. Por dicho derecho, el comprador debe pagar una prima. Por otro lado, el vendedor de la opción tendrá la obligación de entregar el activo, en el caso que la opción sea ejercida en los términos previamente acordados.
Opciones Call: El tenedor de este instrumento financiero tiene el derecho a comprar un activo a futuro. Solo la va a ejercer si el precio de mercado a la fecha de vencimiento es mayor al precio fijado en la opción.
Opciones Put: El tenedor de este instrumento tiene el derecho de vender un activo a futuro. Solo la va a ejercer si el precio de mercado a la fecha de vencimiento es menor al precio fijado en la opción.
Over the Counter (OTC): Corresponde a una expresión utilizada para describir transacciones de productos financieros efectuadas directamente entre contrapartes, fuera de bolsas de valores organizadas.
Overnight Index swap (OIS): Contrato que acuerda el pago periódico de intereses fijos por flotantes, sobre un monto en una misma moneda, en el que los pagos variables están definidos respecto de una tasa de interés o índice de referencia de tipo overnight.

Plazo original/contractual: Es el periodo de tiempo entre la fecha de vencimiento y la fecha de suscripción del derivado.
Plazo residual: Es el periodo de tiempo entre la fecha de vencimiento y una fecha determinada en la que el derivado se encuentra vigente, la que para fines estadísticos corresponde a la fecha especificada en la publicación de la serie o dato en cuestión.

Recouponing: Modificación de las condiciones financieras de un contrato a consecuencia de pagos que hacen las partes con el objeto de modificar su valor razonable (mark to market). Esto es considerado un nuevo contrato en la fecha en que se realiza la modificación.
Repositorio de Transacciones de derivados (Trade repository - TR): Infraestructuras de mercado financiero que permiten el registro y almacenamiento centralizado de información transaccional de operaciones de derivados.

Spot: Transacciones de compra/venta en las cuales se intercambian dos monedas a un precio acordado entre las partes y en que el pago (cash settlement) se realiza usualmente en un plazo de hasta dos días hábiles bancarios. En las estadísticas del mercado spot se consideran también los montos intercambiados al vencimiento de derivados con entrega física, así como los que se transan en los contratos FX Swap Spot / Forward.
Swap de tasas de interés fijo-variable: Es un acuerdo entre dos partes donde una se compromete a entregar (pagar) una serie de flujos calculados en función de una tasa variable de mercado y la otra parte se obliga a pagar una serie de flujos calculados en función de una tasa fija. Dichos pagos ocurrirán en varias fechas futuras sobre un determinado monto de una moneda específica.
Swap OIS: Es un acuerdo entre dos partes donde una se compromete a entregar (pagar) una serie de flujos calculados en función de una tasa variable overnight y la otra parte se obliga a pagar una serie de flujos calculados en función de una tasa fija.
Swap Promedio Cámara: Es un contrato swap en el cual, sobre un monto nocional, se intercambian pagos a una tasa fija por flujos que dependen del índice cámara promedio, el cual se calcula en función de la Tasa de interés Interbancaria (TIB).

Tasa de Interés Interbancaria (TIB): Corresponde al promedio ponderado por monto sobre operaciones en moneda nacional a un día plazo, sin garantías, realizadas entre dos empresas bancarias en el mercado local en Bolsas Organizadas.
Terceros: En el caso de las estadísticas de derivados bancarios corresponde a las contrapartes que no son bancos. Es decir, se excluyen las operaciones interbancarias.
Transacciones Spot del MCF: Es el volumen de compras y ventas contado de moneda extranjera a cambio de pesos chilenos realizadas durante el periodo, efectuadas por las empresas bancarias y otras entidades que operan en el Mercado Cambiario Formal, con las distintas contrapartes del mercado local y del mercado externo.
Transfronterizo (cross border): Operaciones pactadas entre dos partes que tienen residencia en distintas jurisdicciones.

Unidad de Fomento: Es uno de los sistemas de reajustabilidad autorizados por el BCCh para las operaciones de crédito de dinero en moneda nacional que realicen las empresas bancarias, sociedades financieras y cooperativas de ahorro y crédito. Esta unidad se reajusta diariamente a partir del diez de cada mes y hasta el nueve del mes siguiente, de acuerdo con la tasa promedio geométrica correspondiente a la variación del IPC en el mes calendario anterior al período para el cual esta unidad se calcula.

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